【热点研报】IP经济逐步崛起;物流板块利好密集落地
1、消费、IP经济
主要逻辑:IP经济产业链发展空间巨大;多地开启新一轮消费券发放
11月26日,大消费走强,IP经济板块大涨,创源股份、华立科技迎来20%涨停。IP经济(谷子经济)是一种以年轻人为主的消费经济形式,主要涉及二次元文化产品。近年来谷圈文化逐步崛起,以Z世代为主,已成为一股不可忽视的消费力量。同时,IP经济还是AIGC的重要应用场景之一,在产品设计、营销、IP授权等多个方面发挥着重要作用。
上海11月23日发放“乐品上海”“乐游上海”等多种针对餐饮、住宿、电影、体育等各个领域的分类消费券;北京日前宣布继续发放不少于3万张冰雪消费券,充分发挥体育促消费功能;上海、成都、杭州、郑州、武汉、西安等多个城市联合支付宝发放“碰一下”消费券。
中信证券:从2024年年末到2025年年中,在消费板块内的配置策略从攻守兼备逐渐递进到弹性品种,当前建议主要配置攻守兼备的消费互联网、低估值高回报且经营有望率先企稳的乳制品、大众餐饮等必需板块。考虑到预期先行带动的消费配置需求,顺周期特征明显的餐饮供应链、酒类、人力资源服务、酒店等行业有望突显弹性,建议逐步增配。
申万宏源:IP经济产业链发展空间巨大,IP和渠道是核心。与潮玩行业龙头已经形成全产业链布局相比,IP经济全产业链完整布局的公司较少,部分公司聚焦产业链中游的产品设计开发和分销,向上游获取IP授权,自身搭建供应链提供产品生产能力+打通下游分销渠道完成变现,但自营门店收入贡献尚低,正在延展产业链。
2、物流
主要逻辑:政策密集落地
11月26日,物流板块走强,浙商中拓、三羊马等涨停。消息面上,国新办将于11月28日举行国务院政策例行吹风会,介绍有效降低全社会物流成本的有关政策措施。今年以来,物流板块政策密集落地,今年政府工作报告明确,要“实施降低物流成本行动”;5月发布的《关于做好2024年降成本重点工作的通知》也明确,研究制定《有效降低全社会物流成本行动方案》;近日,交通运输部、国家发展改革委发布关于印发《交通物流降本提质增效行动计划》的通知,提出到2027年,交通物流降本提质增效取得显著成效,社会物流总费用与国内生产总值的比率力争降低至13.5%左右。
华福证券:跨境物流方面,跨境需求高速增长持续,空运运价指数同比仍维持中高速增长,行业高景气度延续,中短期有利于跨境物流企业利润表的修复。快递方面,2024年快递行业价格维持弱价格竞争状态,主要系行业头部快递企业新增产能有限,需求持续超预期背景下,继续看多加盟制快递边际修复。快运方面,快运行业竞争格局持续改善,二季度起需求修复有助于高端头部快运较高的利润弹性释放。
3、固态电池
主要逻辑:固态电池产业化加速发展
高工产业研究院(GGII)发布《2024中国固态电池行业发展现状及趋势分析》。GGII认为,今年,半固态电池出货量预计约7GWh,到2030年将超过65GWh,2035年达约300GWh。全固态电池则预计2028年可实现出货量突破1GWh。
兴业证券:政府部门对固态电池从政策层面积极推动,多部委在政策端提出对固态电池技术的鼓励推动。此外,固态电池市场需求空间广阔。新能源汽车高速发展,固态电池逐步替代现有锂电池空间广阔。低空经济发展迅速,eVTOL等新产品对锂电池能量密度要求提升,为固态电池打开需求新空间。
中信证券:除近期整车厂主导固态电池领域进展外,航空领域正逐步成为固态电池的重要落地场景,锂电设备厂商有望在固态电池领域开拓第二成长曲线。布局固态电池业务的电池厂、固态电解质公司,以及固态电池产业链相关环节公司有望充分受益。