东吴证券首席经济学家芦哲：中央经济工作会议进一步提振资本市场信心

据新华社消息，中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。

东吴证券首席经济学家芦哲表示，从会议的重点工作布置来看，“适度宽松的货币政策”与“更加积极的财政政策”相结合，超常规逆周期调节力度有望稳定经济基本面，为市场提供更多的宏观流动性，指引资本市场的信心稳定和盈利回升。

从具体的产业指向来看，芦哲表示，本次会议将扩内需放在年度任务的第一位是十分少见的，将提振消费放在首位更是第一次，指向未来经济工作的重点是刺激消费，具体方向上围绕“以旧换新”加力扩围、消费券支持服务消费和补贴困难群体快速转化为消费，消费行业有望持续受益。针对新兴产业，提出开展人工智能+行动，引领新质生产力发展，结合资本市场对于并购重组、对外开放和培养耐心资本的政策框架，TMT行业也有望迎来新的机遇。

从资本市场发展的长期安排来看，芦哲认为，本次中央经济工作会议提出要“深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性”，说明资本市场发展仍是稳定提升居民信心、修复居民收入预期、协同扩大内需的重要抓手。

在芦哲看来，本次会议为未来资本市场深化改革指明方向。一是持续提高上市公司质量。通过资本市场的前、中、后端服务培育一大批高质量上市公司，实现投资和融资平衡发展，为实体经济提供稳定的金融服务支持。

二是长期资金入市改革。未来有望进一步优化长期资金投资上限，优化长期资金偿债能力约束，扩大长期资金投资范围，通过回购等手段培养更多产业资本、创新资金转化为入市的耐心资本，为市场带来更多“活水”。

三是通过并购重组市场改革，为发展战略性新兴产业、未来产业等新质生产力方向的提供资本市场的协同支持，增强补链强链和提升关键技术水平的实效。

四是灵活适度地调整资本市场制度与市场的适配程度，加强监管与资本市场沟通的效率。在加强风险管理的同时，构建市场化的监管体系，维护市场稳定，保护投资者权益。未来，围绕资本市场深化改革的方向，政策有望持续加码，维持资本市场长期健康发展。