【热点研报】新能源车6月“成绩单”出炉！电网建设或持续超预期；高股息资产爆发
1、高股息资产
主要逻辑：7月第一个交易日，中字头和高股息资产表现亮眼
7月1日，红利资产走强，中国移动、中国海油、农业银行、长江电力、陕西煤业、华能水电等多只“巨无霸”盘中股价创历史新高。
财信证券：2024年第三季度，国内宏观经济或将处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，适宜配置权益资产，建议以稳为主、逢低把握结构性机会，关注以下四条主线：（1）高股息大盘蓝筹。在国内经济弱势修复、无风险利率低位震荡下，煤炭、石化、银行、火电、高速等高股息大盘蓝筹板块仍有配置价值。（2）资源板块。在外需改善、美联储降息、供给收紧下，有色（铜、铝）及贵金属（金、银）等价格存在一定的上行动力。（3）出口产业链。在美国补库存及抢出口效应下，第三季度出口仍有一定韧性，关注耐用消费品出口，如船舶、汽车、家电、家具。（4）AI产业链。随着海外科技巨头资本支出增加、AI商业化闭环逐步打通、中美AI产业竞争加剧，预计中国本土AI产业将蓬勃发展，关注光模块、PCB板等业绩高增方向。
2、车路云一体化
主要逻辑：车路云一体化发展提速
7月1日，汽车股冲高，北汽蓝谷盘中涨停，江淮汽车、宇通客车、赛力斯等跟涨。6月30日，北京市经信局发布《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》。此前，深圳、杭州等已出台相关政策，支持“车路云一体化”相关技术发展。
海通证券：此次《条例（征求意见稿）》将为L3级及以上自动驾驶汽车市场主体提供清晰、透明、可预期的制度规范，相当于规划了高级别智能驾驶汽车上路，先从公共交通运输车辆、环卫清扫等车辆开始，未来有望逐步过渡到C端乘用车，车路云的技术路线可以闭环。在复杂城市路况下，车路云协同发展是推动高级别自动驾驶汽车实质上路的必由选择，我国L3、L4级别智能驾驶汽车正在步入崭新发展阶段。建议关注：万集科技、通行宝、莱斯信息、金溢科技、高新兴、华铭智能、四维图新、汉鑫科技、云星宇。
中国银河证券：车路协同项目招标进展提速，驱动智能网联汽车、路测基础设施、基础支撑、云控平台四部分产业链投资增长，预计市场规模在2025年、2030年分别达到7295亿元、25825亿元。推荐经纬恒润等。
3、新能源车
主要逻辑：新能源车企6月交付成绩亮眼
7月1日盘后，新能源车企披露6月交付成绩。6月车市表现亮眼，新能源汽车销量同比大幅提升。理想汽车、蔚来汽车、极氪汽车等取得今年以来的月度最佳成绩。具体来看，6月，理想汽车交付新车47774辆，今年以来月度交付首次突破4万辆；蔚来交付新车21209辆，同比增长98%，创历史新高；极氪汽车交付20106辆，同比增长89%。
信达证券：展望2024年全年，汽车板块仍需重点把握“头部品牌份额集中+智能化提速+出海&全球化”三大机遇。整车建议关注：（1）处于强新车周期&规模效应释放的比亚迪、赛力斯；（2）受益出口占比快速提升的长城汽车及客车、重卡龙头宇通客车、潍柴动力、中国重汽等。零部件建议关注：（1）绑定强势车企/爆款车型：受益于问界M9销量提升，以及M5、M7新款订单旺盛，配套价值量高、业绩弹性大的华为智选产业链博俊科技、沪光股份、拓普集团、星宇股份、瑞鹄模具等；（2）前期减值结束，低基数下业绩有望持续反转的双林股份等；（3）零部件出口链的冠盛股份等。
新能源车渗透率有望进一步提升，锂电池需求持续扩容。（1）新能源车渗透率持续攀升，国内新能源车销量持续突破新高。（2）随着车型供给进一步丰富、智能化+快充+长续航体验提升、成本压缩带动价格下降，新能源车下沉进入更具竞争力的价格区间，新能源车有望迎来渗透率二次提升的拐点。（3）电化学储能市场高增长，2023年，全球储能电池出货量达到224.2GWh，同比增长40.7%在动力+储能市场双轮驱动下，锂电池需求有望维持较高增长，2025年锂电池需求量有望接近2000Gwh。
随着新能源行业需求的不断释放，锂电产业链盈利有望触底回升，建议关注宁德时代、亿纬锂能、科达利、杉杉股份、中伟股份、中科电气、湖南裕能、当升科技、长远锂科、德方纳米、信德新材、天奈科技、天赐材料、星源材质、恩捷股份、壹石通、孚能科技等。
4、电力
主要逻辑：电力改革背景下，电网建设或持续超预期
《电力市场运行基本规则》自7月1日起正式施行，为全国统一电力市场体系建设提供了基础制度规则遵循，为加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场提供了探索实践。此外，国家能源局7月1日消息，长三角电力市场暨省市间电力互济交易启动会在上海举行。会议启动新增富余需求侧资源互济交易、富余新能源消纳互济交易等交易品种，将在迎峰度夏期间充分挖掘区域内发用两侧资源，进一步提升长三角电力保障供应和新能源消纳能力。
华鑫证券：看好电力改革背景下，电网建设持续超预期。主网侧特高压“十四五”线路规划明确，2024年至2025年建设确定性高，建议关注国电南瑞、平高电气、许继电气、思源电气、长高电新；配网侧有望成为后续电网建设重点，电网数智化投资占比有望提升，建议关注东方电子、四方股份、泽宇智能、安科瑞。
华西证券：随着新能源大规模发展，电网投资有望持续加大。特高压等主网建设需求+配网数字化转型等机遇将带动电网设备需求增加。随着前期中标订单陆续交付，相关企业在电网建设推动下预计将实现业绩释放。此外，全球新能源装机快速增长+电网改造升级+加大基础设施配套+制造业大规模扩张+数据中心建设+跨国电网互联等需求的驱动，电网投资迈入景气周期，海外电力设备市场具备可观空间，具备相关产品权威认证、在海外有产能布局、具备渠道资源的国内出海企业将充分受益。受益标的：平高电气、许继电气、中国西电、四方股份、伊戈尔、三星医疗、海兴电力、华明装备等。
