申万宏源党委书记、董事长刘健：资本市场体制机制改革为市场走强注入新活力

12月17日，申万宏源在深圳召开2025资本市场投资年会。

申万宏源党委书记、董事长刘健致辞表示，中国经济长期稳定发展为资本市场走稳奠定坚实基础，资本市场体制机制改革为资本市场走强注入新活力，低利率下全球资产配置体系再调整为资本市场增添新活力。

“四季度以来，我国经济呈现积极的边际变化，政策效果逐步显现。我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。近3亿规模新市民的城镇化将撬动住房、医疗、教育等公共服务消费及品质型消费大幅增长，为全面扩大国内需求注入新动力。”刘健表示，近年来，我国不断加大研发投入，2023年以新产业、新业态和新商业模式为代表的“三新”经济增加值超过22万亿元，占GDP比重提升到18%，以技术创新、制度创新和商业模式创新为核心的新质生产力将成为支撑经济长期稳定发展的新支柱。宏观经济长期稳定向好发展为资本市场走强奠定坚实基础。

刘健表示，近年来，党中央、国务院高度重视资本市场发展，要求“健全投资和融资相协调的资本市场功能”，并从提升上市公司质量、支持长期资金入市、建立市场内在稳定性长效机制、健全投资者保护等多方面进行了全面部署。以新“国九条”为核心，资本市场“1+N”政策体系正在加速形成，资本市场投融资综合改革将全面激发制度改革的牵引作用，加速推动市场形成良性循环生态。

刘健表示，近年来，上市公司愈发注重价值创造和投资者回报，今年已有950多家A股上市公司发布分红预案，累计分红总额近7000亿元；市场中长期资金规模稳步增长，公募基金规模已突破30万亿元，且以ETF为代表的被动型基金规模快速突破3.7万亿元，个人养老金制度全面推广至全国，将有利于资本市场形成长钱、长投的良性循环。9月底以来，市场活跃度明显提升，日均成交额达到1.9万亿元，投资者信心明显修复。

在刘健看来，四季度以来，随着我国资本市场积极因素的积累，未来长期机构投资者配置人民币资产的空间有望进一步打开。从境内机构看，目前国内保险行业股票及基金的配置占比约为13%，银行理财子公司偏权益类和混合类产品的存续规模占比不足5%，均有较大的提升空间，中央经济工作会议也特别强调“打通中长期资金入市卡点堵点”“壮大耐心资本”，切实加大中长期资金供给。从市场资金流动看，近期个人投资者、融资资金及外资机构净流入规模均有所增加，2025年全球资金的再配置有望给人民币资产带来增量新活力。

最后，刘健表示，申万宏源作为中央汇金直管的大型综合证券公司，一直以来致力于做好资本市场的守门人、直接融资服务商和社会财富管理者。未来，申万宏源将持续提升各项业务专业能力，以国家战略为导向，服务经济高质量发展，服务资本市场深化改革，服务广大投资者财富及资产管理需要。