刚刚，日本央行官宣，日元跳水！

北京时间4月26日午间，日本央行公布4月份利率决议，即将基准利率维持在0-0.1%，符合市场预期。利率决议公布后，日元汇率直线跳水；日经225指数则迅速走强。据Wind数据，美元对日元汇率一度突破156。

日本央行表示，日本经济活动风险总体平衡，预计目前宽松的金融环境将继续，将按照3月份的决定购买日本国债和公司债券。未来将根据经济、物价、金融发展情况，从稳定、可持续地实现物价目标的角度适当实施货币政策。

日本央行也强调，必须对金融和外汇市场予以充分关注。但其也表示，日本资产市场、金融机构的行为未见过度情况。此外，日本央行此次并未提及购买与之前大致相同规模的政府债券的措辞，并削减了此前每月6万亿日元规模的债券购买计划。

理论上，结束超级宽松的货币政策，该国汇率应该升值，但是日本2024年解除超宽松货币政策以来，日元却仍在贬值。长城证券固收首席分析师吴金铎认为，原因可能在于日本债务规模庞大，日本非金融部门杠杆率过高，中长期耗损的日本信用使得日元贬值。总体上日本基准利率绝对水平相对于欧美仍然较低，国际资本流入日本以及离岸日元回流的幅度可能也相对有限。

面对持续贬值的日元汇率，日本央行后续会否放“鹰”？

中金公司研究部外汇研究首席分析师李刘阳判断，日本央行存在加息至0.50%并开始减少购债的可能性，主要原因在于日本的通胀或维持在高位。

瑞银则在报告中指出，日本央行7月加息的可能性不能排除，且随着日元进一步贬值，这一可能性已经从当时的40%上升到超过45%。在加息之前，日本央行逐步减少国债购买量也可能在6月进行。

野村证券则在最新发布的报告中上调了对日本未来两年CPI增速的预测，主要是由于能源价格变化、日元疲软以及今年春季工资谈判中工资上涨幅度高于预期。

此外，李刘阳提醒，留意近期外汇干预的可能性。参考过去经验，日本的外汇干预具有“持续时间短、实施力度大”的特征，当天会给美日汇率带去明显影响，但外汇干预自身很难逆转日元的贬值趋势，更多是起到放缓日元贬值速度的作用。

编辑：余喆 王奕斐