超六成私募重仓或满仓 进攻方向选择科技成长

　　受政策面等因素激励，本周A股自年内低位强势上行，市场情绪开始显著好转。

　　在此背景下，中国证券报记者本周通过第三方机构进行的股票私募问卷调查了解到，当前接近七成的股票私募机构看好国庆假期之后的A股市场表现，同时有超过六成的私募表示在国庆假期前后“重仓”或“满仓”。对于国庆假期后的投资方向，私募普遍看好科技成长板块。

　　市场情绪有望进一步修复

　　第三方机构私募排排网进行的相关问卷调查显示，在本周A股市场持续反弹的背景下，私募的持股意愿高企。相关问卷调查结果显示，当前有占比65.82%的私募机构表示，会在国庆假期前后“重仓”或“满仓”运作。相关私募认为，市场已显露底部迹象，在政策面利好、市场情绪面改善的情况下，反弹行情还将持续。当前保持“中等”仓位或“较轻”仓位的私募机构合计占比则略高于三成。

　　黑崎资本首席投资官刘宇奇表示，在本周明确的各项利多政策中，与证券市场相关的政策导向十分积极。其中，创设新的货币政策工具等措施对于权益市场而言是实质性利好，有效解决了增量资金来源的问题。随着美元降息和年末时点的临近，外部环境的不确定性也逐步消散。因此，从估值、市场情绪、政策边际变化来看，当前阶段投资者应该以较高的仓位进行运作。

　　星石投资副总经理方磊称，在多重政策利好出台后，市场情绪提振较为明显。与此同时，权益类资产处于估值低位，与历史低位水平相似，显示权益类资产具备较高的中长期性价比。国庆假期前后的市场情绪有望进一步修复。

　　后市持续反弹概率较大

　　前述问卷调查结果进一步显示，对于国庆假期之后的A股市场走向，目前多数私募机构抱有较为积极的预期。具体来看，对于国庆假期之后的A股行情，目前有占比69.23%的私募持乐观态度；相关私募认为，在政策利好驱动下，市场已经自低位回稳，后市持续反弹的概率较大；持中性态度或谨慎观点的私募占比约为三成。

　　安值投资董事长于超认为，在本周出台的一揽子政策中，最超市场预期的就是针对股市的货币政策工具。相关货币政策工具将使得机构投资者能够获取更多资金用于投资股市。创设股票回购增持专项再贷款的相关政策，对具有市值管理要求的央国企和净资产回报率稳定的民营蓝筹企业而言，具有重要意义。整体来看，政策的组合拳力度超出预期，会持续提升投资者风险偏好，抬升市场整体估值中枢。

　　明泽投资基金经理高安婧称，随着美联储降息落地，市场流动性有望好转；同时国内政策空间打开，意义重大。整体来看，A股市场的积极因素逐渐累积，市场估值修复的空间已经打开。与此同时，对于国庆假期之后的A股走势，高安婧表示“整体看好”，现阶段市场逐步反弹的概率较大。在政策助力下，国内经济基本面有望继续改善，美联储降息周期也将推动流动性趋于宽松，A股市场有望持续走高。

　　科技成长板块成关注焦点

　　从市场的结构性投资机会来看，相关问卷调查情况显示，当前私募机构对于科技成长方向最为看好。其他人气较高的投资方向还包括低估值蓝筹，消费、医疗等板块。

　　方磊表示，通过对经济基本面的梳理，并结合资产估值表现，可主要关注两方面的投资机会：一是以大众消费为主体需求的“价值成长股”，在政策发力时期，消费行业的需求有望得到提振，相关板块性价比凸显；二是以技术突破为发展动力的科技成长股，这类资产的中长期发展空间较大，酝酿着很多自下而上的阿尔法投资机会，这一板块的估值受市场预期和市场情绪的影响较大，随着市场情绪得到提振，这类资产的估值也有望得到提升。

　　高安婧建议，可关注近期调整相对充分的市场结构性机会。在创新药板块方面，可关注近期业绩表现较好、海外销售亮眼的国产新药标的；另外，建议重点关注属于高成长主题的人形机器人、星链通讯等方向。与此同时，前期调整充分的红利资产可能出现长期配置机会。