【热点研报】细胞免疫治疗概念爆发；合成生物持续活跃

1、细胞免疫治疗

主要逻辑：世界首例自体再生胰岛移植成功，25年糖尿病病史患者被治愈

5月8日，细胞免疫治疗概念股大爆发。截至收盘，泰林生物、冠昊生物、开能健康、香雪制药等个股收获20%涨停，中源协和、南华生物均涨停。 

消息面上，上海长征医院殷浩团队联合中国科学院程新团队在国际上首次利用干细胞来源的自体再生胰岛移植疗法，成功治愈一名胰岛功能严重受损的2型糖尿病患者，目前该患者已彻底脱离胰岛素长达33个月。相关成果刊发于国际期刊《细胞发现》。

国联证券：自身免疫病中新靶点、新结构类型药物的更新迭代可带来新的投资机会。由于尚无用于自身免疫病的CAR-T上市，该技术相对前沿，国内布局企业少，建议关注：信达生物（与驯鹿医疗合作开发CT103A，后者多发性骨髓瘤适应症已上市，视神经脊髓炎谱系疾病适应症已进入到临床阶段，重症肌无力适应症临床试验申请通过CDE审核），以及在CAR-T或自身免疫病有布局的企业，如恒瑞医药、三生国健。

东方证券：自免领域疾病种类众多，患者规模庞大，临床未被满足的需求巨大，自免疾病将为医药行业带来新的发展机遇。目前，国内企业积极布局自免创新药物，通过靶点创新以及拓宽适应症打开天花板。建议关注：目前拥有已上市自免重磅产品的公司，如三生国健、恒瑞医药；国内布局自免领域的相关优质企业，如智翔金泰-U、泽璟制药-U、荃信生物。

2、合成生物

主要逻辑：合成生物一级市场融资火热

5月8日，合成生物概念持续活跃，蔚蓝生物6连板，鲁抗医药、星湖科技、钱江生化等多股涨停，义翘神州、莱茵生物、拓新药业等股涨幅居前。

多家A股公司在互动平台上披露合成生物业务布局情况。奥锐特表示，合成生物学是公司的六大研发平台之一，目前已应用于司美格鲁肽、瑞美吉泮、维贝格隆等产品。

中信建投：合成生物学是本世纪初兴起的朝阳行业，能够实现对生命系统的改造乃至创造，目前一级市场融资火热。合成生物学应用场景丰富、潜力巨大，基础研究、技术进步及政策支持助力行业加速发展。利用合成生物学生产产品主要包括选品、微生物构建和量产三个环节，各环节均存在相应需要关注的问题及壁垒。其中，选品和规模化生产环节的壁垒更加值得关注。技术突破往往呈螺旋式上升，对行业未来发展保持乐观态度。在合成生物学产业链中，上游主要为提供DNA合成、基因编辑等底层技术的公司；中游是以菌株改造及自动化平台为核心的平台型公司，通过整合相应技术提供高效且可复用的技术平台；下游为利用合成生物学技术生产各领域所需产品的产品型公司。建议关注选品合理、具有规模生产能力的产品型公司及行业中上游。

3、卫星互联网

主要逻辑：中国电信首发手机直连卫星业务

5月8日，中国电信在香港举办手机直连卫星业务落地发布会，正式宣告以天通卫星系统为依托的手机直连卫星业务落地香港，由此，中国电信用户无需换卡和换号就可以享受天地一体融合通信服务，更好地满足用户在蜂窝通信盲区对卫星移动通信的刚性需求。此外，中国电信还同步开启天通卫星移动系统国际化运营。 

南京证券：我国加速布局卫星互联网星座。中国卫星网络集团作为我国卫星通信电信运营商，发布了“星网”星座，申报规模接近1.3万颗卫星。项目建设进展正常，2022年完成首次卫星规模集采，2023年完成首次实验星发射。地方政府也在积极推动低轨卫星星座，例如G60星链。卫星产业上游资源加速整合，卫星规模量产以及卫星发射“一箭多星”方式成为降本的主要手段。预计2024年国内开始规模发射低轨通信卫星，产业迎来0到1建设的高景气发展元年，全产业链机会值得关注。建议关注：国内相控阵芯片供应商（铖昌科技、臻镭科技）；相控阵组件供应商（国博电子）；卫星总装（中国卫星）；地面通信终端（海格通信）。