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通胀数据再度反弹!欧洲央行“纠结”降息步伐

胡雨 中证金牛座

北京时间11月29日晚,欧洲统计局公布了欧元区最新通胀数据。与市场预期的一致,欧元区11月CPI初值同比上升2.3%,高于前值2%,这是欧元区通胀率在9月创出1.7%的阶段低点后,连续第二个月反弹。

对于通胀率反弹,欧洲央行在此前召开的10月议息会议上已有预判。欧洲央行表示,工资水平的高速增长使得欧元区通胀率仍处高位,预计未来几个月通胀率将再次上升,但将在明年下降至目标水平(2%)。会上欧洲央行将三大关键利率均下调25个基点,并再次强调将用“逐次会议决策”的方法来确定货币政策适当的限制水平和持续时间。

欧洲央行执委施纳贝尔近日表示,欧洲央行距离中性利率可能不会太远,2025年通胀率降至2%的过程可能仍会崎岖不平,进一步降息的空间有限。谈及经济前景,施纳贝尔认为,欧洲经济尽管仍然停滞,但没有衰退风险。

不过,从近期披露的经济数据看,欧元区经济复苏前景仍然存在相当大的不确定性,这将影响市场对于欧洲央行下一步降息幅度的判断:数据显示,由于欧元区占主导地位的服务业萎缩,制造业陷入更严重的衰退,11月欧元区商业活动急剧恶化,服务业与制造业PMI双双进入萎缩区域。有专家表示,这表明欧元区经济继续显示疲软迹象。

考虑到经济长期停滞风险不断增加,有市场人士判断,欧洲央行有充分理由在12月议息会议上将降息步伐加快至50个基点,而不是25个基点。

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