集运指数（欧线）期货大跌！发生了什么？

前期迭创上市以来新高的集运指数（欧线）期货突然遭遇暴跌。

7月8日，集运指数（欧线）期货远期合约集体暴跌。文华财经数据显示，截至10:38，集运指数（欧线）期货主力2408合约跌2.48%，此前一度跌超4%；2410合约跌超9%；2412合约跌超12%，2502、2506合约均跌超15%。此前，2412、2502、2504合约均触及跌停, 2506合约跌停。

图片来源：文华财经

 “最新的欧线运价不涨反跌，且显著低于市场预期，给市场带来利空影响，导致今日集运指数（欧线）期货集体低开下挫。”一德期货宏观经济分析师车美超对中国证券报·中证金牛座记者表示，欧线运价在连续上涨之后涨势出现停滞。上周五公布的SCFI欧线运价为4857美元/TEU，较上期微幅下跌0.47%。此外，最新现货报价显示，部分船东采取降低运价的揽货策略。其中，赫伯罗特将价格由上周的4850美元/TEU（长度20英尺的集装箱国际计量单位）和9500美元/FEU（长度40英尺集装箱的国际计量单位），分别下调至4600美元/TEU和9000美元/FEU，降幅为5.5%。海洋网联分别由上周的7589美元/TEU和9803美元/FEU，降至6553美元/TEU和8508美元/FEU，导致多头减仓加速盘中下跌。

国投安信期货分析师高明宇表示，上周末，地缘方面缓和消息频出，预计航司会在航路安全性得到较好的确定性保障后，才会恢复红海通行，但远月的绕行预期被大幅削弱，且目前航司部署于欧线的运力以TEU计已较绕行前增加13%，且下半年仍将有新船持续交付。若绕行终止，供需格局将出现逆转。受此影响，集运指数（欧线）期货开盘后远月合约率先快速下挫。

基本面上看，车美超表示，目前处于航运市场旺季，6月甩柜叠加市场反映7月上旬订舱情况良好，预计7月运输需求有一定保障。本周中国至欧洲计划投放运力将减少逾5万TEU，运力供给收紧将进一步加剧供应压力，对运价提涨后兑现程度仍有一定支撑，短期主力合约基本面驱动逻辑不变，预计标的指数运行中枢仍将上移。不过，欧元区经济景气指数低于预期，其中就业指数连续三个月下降，显示出欧洲经济复苏仍然面临考验。在多空因素博弈加剧的情况下，建议对集运指数（欧线）期货近月合约保持谨慎持仓，远月合约建议以观望为主。

高明宇表示，考虑到市场对于现货运价及标的指数看涨的预期已有较充分兑现，预计市场将持续释放因地缘局势缓和和对运价见顶的利空情绪，整体将以震荡回调为主。

编辑：余喆 李先飞