超预期回落！美国6月CPI数据出炉，市场影响几何？

北京时间7月11日晚间，备受市场关注的美国最新通胀数据出炉。

美国2024年6月未季调CPI同比上涨3.0%，低于市场预期3.1%的同时，也低于前值3.3%；核心CPI也进一步回落，同比涨幅为3.3%，低于市场预期和前值（均为3.4%）。数据公布后，大宗商品市场迅速反应，现货黄金、白银直线冲高，双双涨超1%。

早在数据发布前，市场各方便纷纷作出研判，整体上机构判断，美国6月CPI同比涨幅将进一步回落。伴随着6月CPI数据尘埃落定，美国2024年开年通胀持续反弹的态势被“打断”，4月、5月、6月连续3个月CPI同比涨幅回落显示出价格压力缓解，这不仅有望为美联储降息提供底气，也将对包括美股、黄金在内的重要资产带来直观影响。

从美联储最新动向看，日前美联储主席鲍威尔出席美国国会听证会，发表的偏“鸽派”论调使得市场对美联储降息预期升温。鲍威尔认为，通胀上升并不是当前面临的唯一风险，过晚或过少减少政策约束可能会过度削弱经济活动和就业。相关言论使得市场预期美联储有望在今年9月实施预防式降息，从市场表现看，当地时间7月10日，美股三大股指集体涨逾1%，纳指、标普500指数双双续创历史新高。

展望后市资产价格表现，中金公司判断，如果降息交易重回市场主线，其将对全球股、债、商品、外汇等各类资产均形成利好：降息预期升温利好美债，此外黄金在历次降息周期中也具有较高的涨幅和上涨概率，一旦降息交易回归、美债利率下行，黄金的金融属性与货币属性联动，可能推动黄金创出历史新高；美联储降息也减轻我国货币宽松的外部掣肘，有利于我国债市与汇率表现。

编辑：王朱莹 刘宇仁