申万宏源党委书记、董事长刘健：发挥并购重组在服务新质生产力上的重要作用

证监会主席吴清在2024陆家嘴论坛开幕式上就资本市场高质量发展发表了主旨演讲，重点阐述积极主动拥抱新质生产力、大力推动上市公司提升投资价值、坚持把保护投资者贯穿于资本市场制度建设和监管执法全过程等三个方面。对此，申万宏源党委书记、董事长刘健在接受中国证券报·中证金牛座记者专访时表示，发展新质生产力是推动经济高质量发展的内在要求和重要着力点，资本市场可从三方面持续提升对新质生产力的服务能力。

“资本市场要持续提升与新质生产力的适配性。”刘健表示，当前科技创新、制度创新、模式创新已成为企业发展新趋势，在新质生产力发展过程中提升对相关企业的服务力度和精准度是资本市场发展的重要任务。证券公司要积极推动资本市场形成与新质生产相匹配的服务模式，更好地兼顾企业流动性和资本性需求，更全面地满足企业在投融资、激励约束、公司治理等方面的多元需求，更加重视针对创新要素的服务，切实打通资本市场服务新质生产力的堵点卡点，更加积极主动拥抱新质生产力发展。

刘健表示，要发挥并购重组在服务新质生产力上的重要作用。当前我国资本市场规模已居于全球前列，如何通过存量结构的优化来实现市场高质量发展是当前重要课题。吴清提出，要“发挥好资本市场并购重组主渠道作用，助力上市公司加强产业横向、纵向整合协同”。在新发展阶段，企业并购重组在很大程度上由过去的谋求股权控制、资源控制和优势互补等转变为谋求在网络化的新型产业结构中的合作，对于一些“模块组装式”开放模式下发展起来的企业，并购重组是其发展初衷和必然发展途径。

在刘健看来，不仅新兴、未来产业企业需要通过并购重组来实现核心要素资源的整合，大量传统产业企业也需要通过并购新兴、未来产业企业来实现转型升级。证券公司要发挥专业中介机构作用，提升对并购交易是否符合新质生产力导向的判断能力，积极提供交易定价、支付工具创设等专业服务，为并购重组交易创造更便利的条件。

吴清指出，“科技创新企业通常具有高投入、长周期、经营不确定性大等特征，与坚持长期主义的耐心资本在本质上是高度契合的”。

对此，刘健表示，要积极培育壮大耐心资本、长期资本。从境外经验看，耐心资本不仅是打通“科技——产业——金融”循环的关键，其在很大程度也能影响市场投资风格，推动市场形成长期价值投资导向。证券公司要创造条件吸引更多中长期资金进入资本市场，一方面服务好耐心资本，为专业投资机构提供交易撮合、流动性管理、投资研究等多元化服务，推动实现长钱长投；另一方面要与投资机构一起开发更多反映我国资本市场优质资产的相关指数和衍生金融产品，提升市场长期资金对优质资产的配置，发挥好长期资金在服务新质生产力上的基石作用。

编辑：王朱莹 张科维