财信证券袁闯：基本面回暖将为市场提供向上的动能

从9月24日“一行一局一会”新闻发布会到11月底，A股市场扭转了5月份以来单边下行的走势，市场信心得到明显的恢复，投资者预期得到有效提振。日前，财信证券研究发展中心总经理袁闯在接受中国证券报记者采访时表示，各类投资者对A股后续的走势既要有信心，也要多一点耐心，基本面回暖将为市场提供向上的动能。

首先，一轮行情经历启动期的热情高涨到冷静期，再到理性上涨期，这是非常正常的现象。因为启动期多数是受政策、流动性与风险偏好驱动，而基本面的改善往往来得慢一些，通常会先后出现政策底、市场底、经济底的过程。

袁闯认为，9月24日的新闻发布会已经向市场传达出政策明显转向的信号，系列政策的着力点不仅仅是做预期管理、向市场提供流动性，还通过货币政策精准施策来提振房地产市场、为实体经济提供更加有力的金融支持，促进经济回升向好。此后多部门协同发力，推出的系列政策对全面推动经济回升、促进市场健康运行具有积极、重要的作用。

袁闯预计，四季度GDP增速将高于三季度。当前需要多一份耐心，相信更多代表经济回升的数据正在路上。虽然经济面临的外部压力仍然非常大，但是只要我国应对策略得当、政策对冲有力、方向精准，我国经济韧性仍然非常强，经济回升向好的基础仍然牢固，上市公司业绩也有望得到改善。

其次，从最近公募基金发行的情况来看，股票型基金的发行出现明显回暖，投资者对股票市场的信心已明显增强。在袁闯看来，机构投资者是专业投资者，基本面研究、价值投资是其优势，在经济基本面回升验证信号逐步增加、市场企稳向好的基础更加牢固情况下，各类机构也将进一步加大对A股资产的配置，特别是新发行公募基金等各类增量资金不断进入市场的情况下，未来市场出现机构主导风格的概率非常大。

袁闯认为，长期来看，我国机构投资者队伍建设的力度在加大，未来机构投资者在市场中的交易占比将持续上升，A股机构化的进程将不断推进，所以未来机构主导市场风格将是常态。同时，各类机构需要不断提升专业能力，坚守基本面研究与价值投资、长期投资的方向，提升市场的认可度与公信力，为投资者持续创造价值，成为我国资本市场稳健运行的压舱石，助力实体经济发展与居民财富增值。