浙商证券李超团队：增量财政主要用途多元，但主体是基层“三保”

国务院新闻办公室10月12日举行新闻发布会。会上，财政部部长蓝佛安表示，财政部将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。

浙商证券首席经济学家李超团队认为，财政政策加力主要弥补预算缺口，尚未大幅拉动总需求，年内广义财政收支和预算的偏离度隐含了未来的财政增量政策规模预期，大幅提升地方债务限额，既有短期也有中期考虑，增量财政主要用途多元但主体是基层三保（即保基本民生、保工资、保运转），总体符合预期，具体有待进一步验证。

李超团队认为，对于股票市场，若后续财政刺激落地，资金强化三保，兜底风险，将提升风险偏好，有助于提振市场信心。对于债券市场，预计短期10年期国债收益率总体呈现震荡走势，中长期而言，若出台大规模财政刺激总需求政策，才会形成债市逻辑反转。