​通胀超预期反弹！欧洲央行怎么办？

北京时间10月31日晚，欧盟统计局发布欧元区2024年10月CPI初值数据，这也是继两周前欧洲央行宣布年内第三次降息后，欧元区首份通胀数据。

具体来看，欧元区10月CPI初值同比上升2%，尽管触及欧洲央行目标通胀率（2%），但较上个月1.7%的同比升幅出现反弹，也高于市场预期（1.9%）；欧元区10月CPI初值环比上升0.3%，同样高于市场预期（0.2%）。

在经历小幅反弹后，第三季度欧元区通胀率持续下行，7月CPI同比升幅为2.6%，8月CPI同比升幅降至2.2%，到了9月，欧元区CPI同比升幅降至1.7%，为近3年多来首次低于欧洲央行目标通胀率。通胀数据的持续回落也为欧洲央行降息提供了动力，其在9月、10月两次议息会议上连续降息，目前存款机制利率、主要再融资利率和边际贷款利率三大关键利率已分别降至3.25%、3.40%、3.65%。

在上次议息会议结束后发布的声明中，欧洲央行便强调，工资水平的高速增长使得欧元区通胀率仍然处于高位，预计未来几个月通胀率将再次上升，然后在明年下降至目标水平；管理委员会决心确保通胀率及时恢复到2%的中期目标，并将在实现这一目标的进程中使得政策利率保持足够的限制性。

对欧元区而言，当前经济增长前景仍不乐观，在继续解决通胀问题的同时，如何有效应对欧元区潜在经济增速下降，已经是一道需要直面的必答题。目前市场押注欧洲央行将快速降息，并在明年春季之前的每次会议上都降息，以支撑疲弱的经济。欧洲央行执委帕内塔今日表示，欧元区货币条件仍然紧缩，利率需要下调，欧洲央行必须避免将通胀压低至目标水平以下的风险。此外，随着通胀缓解，必须关注经济的疲软。