最新通胀数据出炉！欧洲央行会继续降息吗？

北京时间7月2日，欧盟统计局公布了欧元区最新通胀数据，整体上较前一个月小幅回落。

2024年6月，欧元区CPI初值同比上升2.5%，符合市场预期，低于前值的2.6%；核心CPI初值同比上升2.8%，符合市场预期，低于前值的2.9%。从同日发布的失业数据看，欧元区5月失业率为6.4%，符合市场预期，与前值持平。

尽管欧洲央行在6月初宣布降息，将欧元区三大关键利率均下调25个基点，但其较为鹰派的立场使得市场并不倾向于欧洲央行将连续降息。在宣布降息后，欧洲央行行长拉加德表示，降息周期进程很可能已经开始了，但通胀未来走势可能会有颠簸，考虑到欧洲央行会遵循数据依赖法则，因此无法确认下一次降息时点。

当地时间7月1日，拉加德出席欧洲央行中央银行论坛并作致辞，继续明确传递“不急于进一步降息”的态度。

拉加德表示，尽管在抗击通胀方面取得了“长足的进步”，但工作还没有完成，尚需要时间来收集足够的数据，以确保通胀高于目标的风险已经过去。不过，拉加德也表示，预计在明年下半年，欧元区通胀率将回到2%。

中金公司此前预判，考虑到6月议息会议上欧洲央行的鹰派倾向，以及自6月会议以来欧洲央行多位票委的表态，欧洲央行7月议息会议大概率将维持三大基准利率不变，但拉加德在之后的发布会上有可能会暗示9月将再次降息。

对于欧元区通胀及就业前景，中信证券认为，欧元区通胀下行趋势或不再明显，预计2024年下半年欧元区通胀同比增速为2%-3%；欧元区就业市场紧张态势正在缓解，预计欧元区薪资增速将在下半年有所减弱。考虑到欧元区通胀压力整体较为可控，欧元区经济风险较美国更大，部分欧元区国家企业杠杆率较高，今年下半年欧洲央行有望再降息2次。

编辑：宋兆卿 李先飞