【独家】中证协摸底2023年券商研究业务经营情况

中国证券报·中证金牛座记者6月28日从业内独家获悉，中国证券业协会近日启动对2023年券商发布证券研究报告业务经营情况的统计调研工作，以客观反映券商相关业务的开展情况，促进业务健康发展。

据悉，此次统计旨在全面审视券商研究业务的运营状况，统计项目不仅涵盖了研究部门的组织架构和人力资源配置，还深入到分析师团队构成、研究销售部门效能、首席经济学家角色、境外研究布局、客户覆盖及佣金收入、研报产出、外部专家服务情况等多个维度，与往年类似。

在组织架构方面，中证协关注券商是否拥有独立的研究部门或研究子公司，以及研究团队的规模和构成，特别是证券分析师的梯队建设，包括不同从业年限的分析师分布，新成员的引入及离职情况，均被细致调研。此外，质量审核与合规审查人员的配置情况也受到关注，体现了对于研究质量控制和合规性的重视程度。

在国际化布局方面，中证协统计考察了券商在境外是否设有子公司及独立研究部门，包括人员数量和服务对象，以了解券商对海外市场的研究覆盖能力。

在机构客户覆盖与服务成效方面，不仅统计了公募基金、保险公司、QFII和RQFII、私募基金等各类机构客户的数量，还具体到上述机构客户所带来的佣金收入详情，以了解券商的市场影响力和经济收益。

研究报告的产出与覆盖范围也被详细调研，包括不同市场的研究报告数量、覆盖的上市公司数量及行业数量等。此外，统计还涉及到券商如何利用外部专家资源，包括邀请专家提供咨询服务的频次与专家人数。

统计还关注到券商在承担科研任务、考核研究人员、业务发展建议、参与外部评选等方面的信息。

根据中证协2023年底发布的2022年证券研究报告业务经营情况报告，截至2022年底，100家证券商研究部门分析师人数共3858人，同比增长21%。分析师人数排名前30位的券商分析师人数之和占全行业分析师总人数的70.48%。保险、QFII和RQFII机构以及私募等公募客户外的佣金收入较2021年增加19.47%。85家券商发布了境内上市公司研究报告数量共计97051份。

中证协在2022年经营情况中称，合规问题仍是证券研究业务发展主要的风险点，各公司应高度重视。具体来看，一是部分公司未能严格执行相关规定要求，合规问题仍比较突出。券商因研究业务违规受到处罚数量较往年有较大增加，原因主要包括研报内容存在瑕疵、研究结论的依据不够充分；内部控制及流程管理不健全，执行不到位，未根据法规规范要求及时更新调整；研究报告分析与结论一致性不足；内容表述不严谨、数据等信息引用未标明出处或来源标注不明确；工作底稿不完善；未按照要求做好对分析师服务客户和公开发表言论管理等。二是邀请外部专家较频繁，存在风险隐患。三是分析师等人员的声誉风险事件仍时有发生。

从2022年的经营情况看，随着更多券商开展卖方研究服务和公募基金降费降佣的市场变化，服务公募基金的市场竞争更加激烈。券商一方面不断提高专业能力和服务水平应对挑战；另一方面，部分公司增加对公募基金以外的保险公司和保险资产管理公司、QFII和RQFII机构以及私募基金公司等机构投资者的服务，相关佣金收入也逐年增长。

在业内人士看来，中证协对券商研究报告业务的摸底调查，不仅是对行业现状的一次全面审视，更是推动行业规范化、提升研究质量与透明度的关键举措。通过摸底统计，协会得以深入了解行业动态，识别并解决潜在问题，提升整体行业标准，保障市场秩序和投资者权益。

编辑：王朱莹 武俊雪