央行降息！汇市下跌，债市上涨

7月22日早盘，人民币汇率小幅下跌。截至9:30，在岸人民币对美元汇率跌60基点，报7.2732元；离岸人民币对美元汇率跌38基点，报7.2895元，盘中最低报7.2923元，跌破7.29元关口。

债券市场方面，国债期货全线飘红。截至9:30，30年期国债期货主力合约涨0.13%，10年期国债期货主力合约涨0.10%，5年期、2年期国债期货主力合约分别上涨0.09%、0.04%。

现券市场上，30年期国债活跃券“230023”收益率下行约1基点，成交在2.4540%；10年期国债活跃券“240004”收益率下行1.25基点，成交在2.2480%。

7月22日早间，人民银行打出一套“组合拳”。人民银行表示，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。自本月起，有出售中长期债券需求的中期借贷便利（MLF）参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。此外，7月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，均下调10基点。

专家表示，降息对于人民币汇率的影响或是双向的。短期内，中美利差倒挂程度加深可能导致部分主体在境外和境内倾向于持有美元；中长期视角下，国内降息操作支持经济持续回升向好，进而支撑人民币汇率企稳。

华泰证券开展的7月问卷调查显示，财政货币政策是近期市场关注点。市场对降准降息给予一定期待，资金面大概率将维持平稳。多数投资者认为未来3个月10年国债收益率将在2.2-2.4%间窄幅震荡。

接近央行人士提示，7天期逆回购操作利率下行，并不代表长债收益率下行空间打开。央行此次下调7天期逆回购操作利率，意在加大逆周期调节力度，熨平短期经济波动；而中长期债券收益率反映的更多是长期经济走势，要采用跨周期的视角评估。

编辑：宋兆卿 李先飞