美元指数大跌，机构最新研判

4月21日亚太市场交易时段，美元指数遭遇重挫，跌至近三年新低。据Wind数据，美元指数盘中自2022年4月以来首次跌破99关口，并持续逼近98关口，跌幅超1%。

图片来源：Wind

4月以来，美元指数累计跌近6%，今年以来累计跌幅超过9%。

国泰君安国际海外宏观研究员詹春立认为，本轮美元走弱主要源于两大结构性因素：一是特朗普关税政策力度超预期并引发政策不确定性，加之美国政府内部对美元态度矛盾，导致市场难以形成一致预期；二是美元信用裂痕加剧，体现在美国经济与技术优势减弱、全球去美元化进程加速、避险功能弱化等方面，致使美元资产被抛售。

从资产配置角度分析，东吴证券研报表示，尽管美国3月零售数据好于预期，但市场对美国未来经济下行的担忧并未因此缓解。资金正从美元资产流向更加具备避险属性的黄金。

平安证券分析师陈潇榕认为，特朗普政策反复可能带来黄金短期波动率走高，但海外宏观不确定性持续，中期黄金避险属性仍处于放大阶段。长期来看，美元信用走弱的主线逻辑愈加清晰，黄金货币属性加速凸显。