证监会：完善北交所发行上市机制，用好第四套未盈利企业上市标准

证监会公众公司监管司一级巡视员商庆军10月29日在2025金融街论坛年会上发表题为《深化改革创新优化市场功能强化规范监管 以高质量金融服务助推中小企业创新发展》的主旨演讲。

商庆军表示，发挥多层次资本市场综合优势，坚持定位差异化和功能协同化。

目前，沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板、区域性股权市场各具特色、错位发展、协同互补，已初步形成了覆盖科技创新企业“全生命周期”的金融服务体系。作为服务创新型中小企业的“主阵地”，北交所和新三板需要持续深入研究此类企业的特点、发展规律和资本市场需求，不断提升制度机制和产品服务的适配性。

一方面，完善北交所发行上市机制，用好第四套未盈利企业上市标准，优化创新属性披露要求，既有力支持前沿领域科技创新，突破“卡脖子”难题，又有效服务传统产业转型升级，助力“补链稳链强链”。

另一方面，充分发挥新三板“苗圃”作用，优化准入制度、完善分层安排、激发市场活力，突出培育、规范、服务功能，提升挂牌公司质量。与此同时，要继续深化多层次市场间的协同，加强制度型对接，进一步强化北交所与新三板“层层递进、上下联动、头部反哺、底层助推”的发展格局，促进新三板与区域性股权市场的互联互通，为以“专精特新”为代表的创新型中小企业提供便捷、无缝的“接力式”资本市场服务。