提升降息预期！美联储最关注的通胀指标回落

北京时间12月5日晚，美联储最关注的通胀指标——PCE物价指数出炉，其被视为影响美联储本月利率政策的重要变量之一。数据显示，美国9月核心PCE物价指数同比上升2.8%，低于预期和前值（均为2.9%）；环比上升0.2%，与市场预期和前值保持一致。

核心PCE物价指数是衡量美国民间消费通胀的关键指标，于2002年被美联储的决策机构联邦公开市场委员会采纳为衡量通货膨胀的一个主要指标。从隔夜市场表现看，美股三大股指集体上涨，核心PCE物价指数降温一定程度上提振了市场对美联储下周再次宣布降息的预期。CME美联储观察工具显示，市场预计美联储在12月货币政策会议上降息25个基点的概率已升至87%。

在通胀有所降温的同时，从近期美联储官员表态来看，其普遍更加看重就业市场走弱的风险。华安证券认为，第三方机构的高频数据均指向就业市场进一步走弱，给降息提供了一定支撑。但结合10月美联储议息会议纪要中其官员对后续降息存在较大分歧，预计12月美联储大概率采取“鹰派”降息，并对后续降息路径的态度更加谨慎，同时需要关注12月末美国总统特朗普可能宣布的下一任美联储主席人选。