前海方舟管理合伙人张雪冰：护航投早、投小需要更包容的机制和更多元的资金来源

12月6日，前海方舟管理合伙人张雪冰在中国证券报举办的2025科创投资大会“构建双创融合生态 促进科创投资良性循环”圆桌对话上表示，投资好的项目，要从投早、投小开始，但投早、投小的顺畅进行还需破解机制设计和资金来源两方面的约束。

张雪冰表示，一方面，在以政府资金为主的现状下，需要构建起一个更加包容的机制。鼓励创投机构投早、投小、投硬科技，适当放宽基金投资期限、退出方式等方面的约束，充分释放资金投早投小的潜力；另一方面，要解决创投机构资金来源单一化的问题。不能仅仅依靠政府资金，而是要政府资金、金融资本、个人财富三管齐下，实现创投机构资金来源的多元化，从根本上解决投早、投小、投硬科技的外部束缚。

就投资而言，在他看来，投资主要是投人。无论是资本、服务还是平台，都需要围绕人来运作。在投早、投小、投硬科技过程中，创投机构也需要积极为人才赋能。例如，对于一些学术科研背景出身的人才，他们对技术很在行，但可能并不擅长把握产业周期、市场规则、运营管理。作为创投机构，有必要帮助他们弥补短板，完成从创业者到企业家的蜕变。