中金公司：逢低布局跨年行情 建议关注三条主线

中金公司研报称，近期A股震荡调整，投资者在“跨年”阶段显现预期分歧。短期来看，内外部因素对A股的阶段性影响可能已接近尾声，当前至明年一季度流动性环境仍偏宽松，低利率资产荒背景下居民“存款搬家”趋势有望继续延续，指数前期回调为投资者提供了较好的逢低布局跨年行情时机。

配置上，逢低布局成长风格，红利风格注重阶段性、结构性机会。依然建议关注三条主线：景气成长方面，AI技术领域明年有望逐步进入产业应用兑现阶段，算力、光模块、云计算基础设施层面仍有机会；应用端关注机器人、消费电子、智能驾驶和软件应用等；此外，创新药、储能、固态电池等方向也在步入景气周期。外需突围方面，出海仍然是当前较为确定的增长机会，建议关注家电、工程机械、商用客车、电网设备和游戏，以及有色金属等全球定价资源品。周期反转方面，结合产能周期位置，建议关注供需问题临近改善拐点或政策支持领域，关注化工、养殖业、新能源等。红利板块具有一定的防御属性，但可能仍偏阶段性和结构性机会，建议从优质的自由现金流角度做自下而上选股。