“历史性加息”有何考量？日本央行给出答案

12月29日，日本央行公布12月货币政策会议纪要，披露了其近期再度加息背后的决策考量。

不久前的12月19日，日本央行宣布将政策利率从0.5%上调至0.75%，达到30年来最高水平，这也是继2025年1月加息25个基点后，今年第二次加息，被市场视为“历史性加息”。

对于此次加息，日本央行表示，从能够可持续实现物价稳定目标的角度出发，适时提高政策利率并调整货币政策宽松程度是恰当的，背后主要驱动因素包括美国关税政策的影响、日本企业利润水平持续保持高位且薪资上涨势头延续、CPI预计将回升等。

在日本央行看来，尽管在部分领域仍然存在一定疲弱迹象，但日本经济已温和复苏且有望保持温和增长态势，未来CPI也有望稳步攀升至2%的目标水平。

对于后续利率政策变动路径，日本央行表示，未来有必要在适当时机继续调整货币宽松程度，截至目前政策利率的上调对经济活动和物价的影响仍较为有限。

对于日本央行12月加息，此前市场已有较为充足的预期。中国银河证券判断，后续日本央行仍可能继续加息，但整体节奏将明显偏慢，2026年可能仅有一次。