中邮基金张志名：多元资产配置成新蓝海

12月30日，由中国证券报主办的“改革与重构——2025公募基金高质量发展大会暨第二十二届基金业金牛奖颁奖典礼”在上海市虹口区举行。中邮基金总经理张志名在以“高质量发展时代公募基金机遇与挑战”为主题的圆桌论坛上表示，当前转型是关乎基金公司生存与发展的唯一选项。他强调，在行业从规模扩张转向回报为本的深刻变革中，基金公司必须坚定特色化经营，前瞻性地把握多元资产配置的广阔机遇。

张志名指出，转型是基金公司的必经之路。中邮基金的转型历程正是这一选项的实践。公司创始之初权益投资业绩一骑绝尘，但同时也伴随着高波动。2018年后，结合首创证券在债券领域的深厚优势，中邮基金于2021年明确了“专业稳健，长期回报”的发展主线，并布局“固收+”等产品。“我的要求很简单，一是必须每年要挣钱，二是控制好回撤，三是要长期赚钱”。张志名介绍，以睿信增强系列为代表的产品，经过五年多打磨，达成了与初期理念一致的收益风险目标，截至第三季度末，中邮睿信增强债券的规模是81.89亿元。“关键是在实践和认知的层面上保持一致”，张志名总结道。

在推动行业向“重回报”转型的过程中，业绩比较基准的锚定作用至关重要。对此，张志名提出了“底线思维”。他表示，监管统一标准是“底线”，达标是本分，做不好就应被出清。关于提升投研核心竞争力，张志名分享了中邮基金自2021年起将平台化建设作为公司核心战略的思考。出身固收领域的他，强调平台建设需具备宏观视角，形成对趋势的长周期判断。其次，要实现自上而下与自下而上的统一，达成多资产配置一致。最终目标是依托平台，“推出更多优质的产品，而不是简单的推出一些所谓的明星”。

针对指数化投资浪潮，张志名将ETF定位为基金行业的“基础设施”，认为其承载着人民性和普惠性。他判断，ETF的框架性建设已基本完成，未来可能会有细分领域的扩张。“没有进入到ETF行业的公司，未来在行业内的盈利空间或将大幅收窄”。他表示，丰富的ETF产品为降低波动性、提供长期稳健回报的策略组合提供了更多可能。

张志名将多元资产配置视为一片巨大的“蓝海”。这一趋势兴起的客观原因在于传统固收资产收益率下降、“护城河”收窄，而权益投资又需降低长期收益预期，这就在基民理财需求中形成了收益空白带。张志名指出，多资产策略以一定可控的回撤和波动，填补了基民对于2%至8%区间收益率的理财诉求。他预测，行业将从“一切加固收”转向“固收加一切”，未来基金托管行业将高度重视多资产组合型产品。