建银国际资产管理有限公司李璐：2026年或成为AI应用商业化元年

日前，建银国际资产管理有限公司副总经理李璐在中国证券报主办的“开放 融合 新机——2025海外投资发展大会”上表示，市场短期定价凝聚了共识，应尊重其合理性，而长期需敬畏市场、分析定价来源。展望2026年，她认为需关注两大主题：一是AI领域的定价是否合理，趋势是否可持续；二是房地产、消费等板块的边际改善会否逐步显现。

李璐表示，未来一至两年投资策略将围绕三个关键词展开：一是“守正”，即坚持多元资产全球配置，以此作为获取长期复利的基石；二是“聚焦”，关注成长性机会，特别是AI投资叙事正从模型训练转向实际应用场景。从当前产业推进节奏看，2026年很有可能成为AI应用商业化加速的一年，甚至被视作真正的“应用元年”；三是“出奇”，当前部分估值低的领域，未来边际改善可能带来显著价格弹性。

对于AI领域，她认为市场已进入理性筛选阶段，对商业模式不清晰的企业估值已进行修正，而对能直接兑现业绩的关键环节仍给予合理估值。这更像是一轮沿价值链展开的结构性重估，而不是传统意义上的系统性泡沫。2026年AI投资应聚焦三个核心：要紧盯那些已经跑通商业闭环的企业路径；关注从建设期向运营期的转变，寻找能提升效率、降低成本或创造新收入的垂直领域；把握海外竞争下形成的两套技术生态所带来的结构性机会，这为中国本土AI企业提供了明确的发展窗口。