华泰证券：电解铝利润有望在2026上半年进一步上移

1月13日，华泰证券研报称，电解铝利润有望在2026上半年进一步上移。

近期铝价大幅上涨，电解铝下游产业链采购氛围趋于谨慎，基本面数据表现较弱，其中电解铝环节库存累库幅度较大，现货基差走弱，主流铝棒加工费转负。

华泰证券认为，淡季叠加高价背景下，下游采购意愿较弱属于正常现象，值得关注的是，该现象导致下游原料库存持续偏低。只要电解铝长期供需格局偏紧的逻辑未发生变化，价格调整后的下游采购买盘或大幅释放，将对铝价形成坚实支撑，铝价底部中枢相比本轮上涨前或仍有较大幅度抬升。看好电解铝板块2026年上半年利润延续走阔趋势。