地缘风险溢价重回能源市场，对国际油价影响几何？

在经历震荡调整之后，近期国际原油期货价格终于迎来显著反弹。Wind数据显示，截至北京时间1月13日10:57，布伦特原油期货价格最高至64.38美元/桶，创下2025年10月27日以来新高，较1月7日低点59.81美元/桶累涨7.64%。

山东齐盛期货原油研究员高健表示，近期国际原油期货价格延续强势，地缘风险因素的支撑作用持续增强，已成为当前盘面的核心驱动因素。

海通期货能源研发中心分析师杨安同样表示，地缘局势因素在2026年初迅速成为原油市场的核心关注点，并主导了国际油价的短期波动。

高健表示，与2025年6月相比，当前原油市场的核心差异在于整体处于供应过剩状态。未来伊朗局势走向仍存在不确定性，近期需持续跟踪观察，重点防范冲突落地对原油盘面价格造成的短线扰动风险。

从基本面来看，杨安分析称，当前原油市场供需层面的现实供应仍较为充足，中东实货市场表现依旧偏弱。不过，地缘因素显著推升了油价的风险溢价，在油价反弹的同时，布伦特原油期货合约月差近期出现明显反弹。最终油价的冲高幅度仍取决于伊朗局势的发展走向，当前行情具备显著的不确定性与高波动特征。