现货白银首次突破90美元/盎司大关，机构最新研判

近期，白银价格上涨趋势仍在继续，伦敦现货白银更是一举升破90美元/盎司，刷新历史最高纪录。Wind数据显示，截至北京时间1月14日14:39，伦敦现货白银一度触及91.551美元/盎司，刷新历史新高，2026年以来累计涨幅超25%。 

国内方面，文华财经数据显示，截至1月14日14:39，沪银期货主力合约最高触及22995元/千克，刷新该合约上市以来新高，最新涨幅超7%。

一德期货贵金属分析师张晨表示，2026年开年以来，白银价格总体延续震荡上行态势。即便在大宗商品指数调仓抛压的背景下，银价依旧保持强势，核心原因在于宏观面变化主导市场走向。国际地缘局势紧张推升黄金避险需求，而全球对关键矿产资源的争夺，也让白银直接受益。

张晨表示，微观层面的数据显示，受现货供应紧张影响，白银正在不同市场间转移调配。2026年伊始，COMEX白银期货交割量再度放量，库存持续下滑，注册仓单占总库存的比例也不断走低。尤其是注册仓单持续向合格仓单转化的趋势仍在延续，这一现象进一步表明市场惜售情绪升温，为银价提供支撑。国内市场方面，白银库存持续回落，驱动溢价大幅走强。

展望后市，张晨表示，当前投资与实物需求持续旺盛，银价的潜在利空主要来自金融属性层面，即美联储降息预期转弱及风险情绪回落。目前美联储1月降息的预期进一步下滑，意味着金融属性的利空已较为有限。