创新药投融资有望持续回暖！中欧基金葛兰：医药结构性行情可期

1月22日，中欧基金披露旗下知名基金经理葛兰在管基金2025年四季报。Wind数据显示，截至2025年四季度末，葛兰在管资金总规模为354.91亿元，与2025年三季度末的435.44亿元相比，规模有所下滑。

调仓换股方面，以其在管基金中规模最大的中欧医疗健康为例，与2025年三季度末比，该基金在2025年四季度加仓了泰格医药、海思科，减仓了药明康德、恒瑞医药、百利天恒、信立泰、科伦药业、百济神州，康龙化成、凯莱英的持股量没有发生变化。

展望2026年第一季度，葛兰在2025年四季报中表示，全球流动性改善有望推动创新药投融资持续回暖，国内政策持续优化支付流程和支持创新，为行业注入新动力。创新药械产业链预计可能将延续高景气度，多项重磅国产新药即将迎来关键临床数据读出节点，一季度全球重要行业会议及前期摘要发布或将提供催化剂。CXO板块受益于生物科技融资回暖，订单有望逐步改善。

葛兰表示，总体而言，2026年第一季度医药板块在宏观环境改善、产业政策支持与创新推进的共振下，有望延续结构性行情。投资机会将主要聚焦于创新药械产业链出海进展与技术迭代，消费医疗的需求复苏与困境反转机会也值得关注。中长期看，中国医药产业在全球范围的角色正从跟随向引领蜕变，持续看好医药行业的长期投资价值。