华泰证券：油价或已进入筑底反弹阶段

1月27日，华泰证券研报称，地缘溢价已导致淡季油价筑底反弹。随着需求回升及全球性储备性累库，2026年二三季度，油价有望见底上探。叠加美联储降息对需求的拉动，亚非拉地区成品油需求或景气上行，上调2026年布伦特均价为65美元/桶（前值62美元/桶）。长期而言，考虑主要产油国边际成本及“利重于量”诉求，油价中枢60美元/桶底部有支撑。具备增产降本能力及天然气业务增量的能源龙头企业或将显现配置机遇；油价筑底后库存损失减少，炼化企业有望迎来盈利低迷下的景气反转。