中信证券：原奶供需矛盾短期缓解，龙头乳企深加工布局持续推进

2月9日，中信证券研报称，2026年1月，散奶价格维持高位，原奶供需矛盾短期缓解，龙头乳企深加工布局持续推进。1月以来，淘汰母牛价格涨至20元/kg以上，龙头牧业公司增加肉牛业务布局，2024年以来存栏累计去化或超过10%，2026年肉牛供给端存在下降压力，参考上轮肉牛周期去化及价格回升节奏，本轮周期活牛价格或仍有上行空间。继续看好肉牛原奶周期共振，推荐牧业养殖龙头及原奶自给率行业领先的全产业链龙头。