全国人大代表、北京大学博雅特聘教授田轩：建议延长A股交易时间，提升市场价格发现效率和流动性

全国人大代表、北京大学博雅特聘教授田轩日前在接受中国证券报记者采访时表示，建议延长A股交易时间，提升市场价格发现效率和流动性，增强A股市场的全球影响力与竞争力，更好满足境外投资者参与需求。

田轩表示，交易时间是资本市场的重要交易机制，对提升价格发现效率、提振投资者信心至关重要。A股现行交易时间难以满足市场主体多元交易需求，也无法适配资本市场投融资综合改革与高水平开放的发展要求，亟须调整优化。

田轩建议，分步延长交易时长，先实现与港股交易同步。第一阶段，将A股下午交易闭市时间延后至16点，与港股形成交易同步，并与欧洲证券交易所产生时间交集，该调整成本低、易实施。在此基础上，第二阶段将A股上午交易闭市时间延长至12点，使A股每日交易时长达到5.5小时，与亚太地区主要交易所接轨。

此外，他建议，进一步提升与全球主流交易所的接轨程度，将A股上午开市时间提前至9点，实现与新加坡等亚太主要证券交易所的交易时间重叠，使交易时长增至6小时，接近纽交所水平，强化与国际市场的联动性。以数字化为抓手，做好监管和券商的配套准备。监管层推进监管大数据平台建设，运用智能化风险分析工具完善风险早期预警模块，增强风险监测的前瞻性和全面性；券商等中介机构升级数字化交易服务平台，通过分析用户交易数据精准画像，为投资者提供精准便捷的交易服务，以数字化效率对冲交易时间调整带来的潜在成本。

“通过上述建议的实施，可有效延长A股交易时长、优化交易时间安排，提升市场价格发现效率和流动性，增强A股市场的全球影响力与竞争力，更好满足境外投资者参与需求，切实降低中小投资者交易成本和风险，提振市场投资者信心，推动资本市场更高水平双向开放，落实投融资综合改革要求，提升投资者获得感。”田轩说。