开源证券韦冀星：2026年A股将转向双轮驱动的结构性行情，重点关注AI科技等四大方向

3月4日至3月6日，开源证券2026年春季上市公司见面会暨春季投资策略会在上海举行。对于2026年资本市场投资机遇，开源证券策略首席分析师韦冀星认为，2026年A股将转向由“盈利结构+资金结构”双轮驱动的结构性行情。基于DDM模型可重构新一轮结构性行情的定价逻辑：在分子端，盈利增速边际变化对估值具备关键指引作用；在分母端，资金生态持续重塑市场结构，地产投资属性弱化，叠加居民资金以间接方式入市，为市场提供持续稳定的增量资金。

配置方面，韦冀星建议，可重点关注AI科技、顺周期涨价、主题投资及红利投资四大方向。一是AI科技领域，算力资本、电力设施、生态平台有望成为本轮产业发展的核心受益主体；二是顺周期涨价逻辑，聚焦具备稳健涨价能力的资产，包括能源金属、小金属等有色金属，部分化工品，以及受名义利率上行提振的保险、建材等行业；三是主题投资，2026年主题投资机遇丰富，可围绕“十五五”规划建议挖掘核心投资方向；四是红利风格，依托估值赔率优势及居民资金通过“固收+”、二级债基等产品间接入市的趋势，2026年红利风格表现或优于2025年。