增收不增利，四方达2025年净利润下降超20%，硕士学历研发人员减少近三成

4月1日晚间，四方达公布2025年年度报告。2025年，公司实现营业收入5.67亿元，同比增长7.98%；营业成本为3.32亿元，比去年同期增加34.46%；归属于上市公司股东的净利润为0.93亿元，同比下降20.77%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后净利润0.51亿元，同比降幅达46.68%。

四方达现金流方面表现不佳。2025年，公司经营活动产生的现金流量净额为-0.47亿元，较2024年的0.25亿元下降291.14%。公司解释称，主要是供应链融资到期和子公司支付采购款项增加所致。

分产品来看，公司资源开采/工程施工类产品为第一大收入来源，2025年实现营业收入3.04亿元，同比下降5.69%，但该类产品营业成本同比增长3.52%至1.25亿元，毛利率同比下降3.68个百分点至58.70%。精密加工类产品实现营业收入1.67亿元，同比下降4.90%，毛利率同比下滑3.45个百分点至32.23%。此外，其他类产品营收同比激增249.35%至0.96亿元，但营业成本增幅达606.00%，毛利率仅2.53%，同比大幅下降49.24个百分点。

分地区来看，国内市场2025年实现营业收入3.35亿元，同比增长15.48%，但营业成本同比增长49.08%，毛利率同比下降16.46个百分点至26.95%。海外市场营收同比下降1.27%至2.32亿元，营业成本同比增长5.60%至0.88亿元，毛利率同比下降2.46个百分点至62.17%。

值得注意的是，2025年公司研发费用为0.57亿元，较上年降低了8.08%。四方达表示，主要是人员工资与咨询费用减少所致。年报显示，2025年公司研发人员总数为204人，较2024年下降10.92%；其中本科及硕士学历研发人员数量均出现下滑，本科学历研发人员从97人减至85人，降幅12.37%；硕士学历研发人员从100人减少至71人，降幅为29.00%。