三孚股份股价大跌，2025年现金流出现恶化，研发投入占营收比例下滑

4月16日，三孚股份股价大跌，盘中跌幅一度超过4%。

三孚股份4月15日晚间披露2025年年报。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额约为7827.95万元，同比下滑51.88%。公司研发投入合计约为8097.6万元，研发投入总额占营业收入的比例为3.86%。上年同期，公司研发投入总额占营业收入的比例为3.96%。

公司主要从事三氯氢硅、四氯化硅、高纯四氯化硅、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅、电子级四氯化硅、气相二氧化硅、硅烷偶联剂、氢氧化钾、硫酸钾等化工产品的研发、生产和销售。

三孚股份提示风险称，公司的主要产品中，三氯氢硅、高纯四氯化硅、氢氧化钾、硫酸钾及硅烷偶联剂属于较为充分竞争的市场情形，不排除出现新竞争者进入该市场或者原有竞争者加大产能，加剧本行业的市场竞争，影响公司产品的销售价格和数量，从而导致产品毛利率下降，影响公司盈利水平的情形。此外，公司若不能在技术、管理、规模、品牌以及产品更新升级、工艺优化等各方面持续保持优势，未来将面临较大的市场竞争压力。

公司主要产品的原材料占公司成本比重较高，如果未来原材料价格受基础化工原料价格变动等因素的影响，发生较大变化，将对公司产品的毛利率产生一定影响，故公司面临原材料价格波动风险。