李晓星一季度减仓港股互联网和消费股，加仓新能源和科技股

4月21日，银华基金发布旗下基金2026年一季报。知名基金经理李晓星和张萍共同管理的银华心怡一季报显示，截至2026年一季度末，该基金股票仓位为93.98%，较2025年四季度末上升5.43个百分点。与2025年四季度末相比，七只个股新晋银华心怡前十大重仓股。

报告显示，2026年一季度末，银华心怡前十大重仓股分别为：宁德时代、腾讯控股、阿里巴巴-W、海光信息、中芯国际、金山云、恒瑞医药、华虹半导体、工业富联、贵州茅台。

与2025年四季度末相比，宁德时代、海光信息、金山云、恒瑞医药、华虹半导体、工业富联、贵州茅台新晋该基金前十大重仓股，美团-W、小米集团-W、分众传媒、申洲国际、伊利股份、泸州老窖、五粮液退出前十大重仓股。

展望接下来的权益市场，李晓星认为，一些景气行业蕴含着不少投资机会，会维持相对较高仓位，精选估值合理的个股。

在李晓星看来，AI仍是全球科技创新的主线。北美AI算力投资仍处于加速周期，大厂展望今明两年算力建设确定性高。训练侧头部大模型迭代持续，以Agent（智能体）为代表的推理端需求拉动token（词元）量激增，全球算力需求尚未看到天花板。当前算力处于供不应求状态，看好供应链中业绩兑现度高的瓶颈环节。今年是国产大模型能力提升质变的一年，国产算力投资较海外有一定滞后，算力缺口亦持续扩大。看好国内超节点趋势下，国产算力芯片、服务器等配套投资机会。

对于开年以来表现欠佳的港股互联网，李晓星表示，主要是由于AI模型及Agent（智能体）的发展让市场担心传统互联网厂商的流量入口优势存在被撼动的可能。事实上，互联网厂商的资本开支也呈现同步高速增长。预计互联网大厂的业绩将保持稳定的增长，随着AI带动的收入、利润占比逐渐提升，业绩和估值有望迎来双击，目前估值仍处于合理区间，港股科技巨头可能是产业趋势和基本面趋势共振的方向。

对于医药板块，李晓星表示，创新药研发与出海持续兑现，长期看好国内创新药的产业升级逻辑。除了BD（项目授权）逻辑，今年还重点关注有数据催化和业绩爆发力的公司。且创新药自去年下半年起走弱，股价上已具备相当性价比。而对于消费行业，他表示，消费行业整体呈现弱复苏状态，经过几年的行业调整，很多公司逐步通过自身的调整走出来，表现出极强的α，在投资思路上也会从更多关注赛道β到关注公司α转变。