主产品销售均价回落，正丹股份2025年扣非净利润同比下降41.39%

正丹股份4月24日晚发布的2025年年度报告显示，公司2025年实现营业收入22.91亿元，同比下降34.19%；扣非净利润为6.94亿元，同比下降41.39%。

正丹股份围绕芳烃综合利用产业链，研发、生产和销售特种精细化学品和高端环保新材料，目前主要产品包括偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯（TOTM）、乙烯基甲苯（VT）、二乙烯基苯（DVB）、均四甲苯等。

根据公司年报，正丹股份营收下滑主要源自酸酐及酯类产品销售收入的下降，市场价格自高位回落，单位产品的销售均价低于2024年；同时，公司调整了产品策略，减少了副产品高沸点芳烃溶剂的加工数量，导致该产品收入下降同比超50%。主产品销售均价的回落与毛利率下降则进一步导致了公司净利润的下滑。

正丹股份曾是2024年的10倍“大牛股”。当年度，公司股价从2月份最低不足2元，一度上涨至6月的35.66元/股。股价的催化来自公司主营产品市场格局的改变——2024年4月，全球第二大TMA供应商美国英力士宣布永久停产，导致全球TMA供应量下降近30%，相关产品价格大涨。因此，正丹股份在2024年实现了股价与业绩的同频。当年度，公司实现营收34.80亿元，同比增长126.31%；扣非净利润为11.84亿元，同比激增25313.81%。

及至2025年上半年，正丹股份营收、净利润同比仍保持增长。但到了2025年第三季度时，公司单季度营收同比下降61.62%、扣非净利润同比下降92.71%，前三季度两项数据同比分别下降27.02%与19.29%。2025年全年，公司业绩跌幅则进一步扩大。