最高法：加快制定内幕交易、操纵市场损害赔偿司法解释

最高人民法院审判委员会副部级专职委员刘贵祥5月15日在2026年“5·15全国投资者保护宣传日”活动上表示，过去一年，最高人民法院和中国证监会协同发力，在保护投资者合法权益方面迈出坚实步伐，取得明显成效。证监会聚焦“防风险、强监管、促高质量发展”，持续提升执法效能。人民法院作为守护公平正义最后一道防线，始终将依法保护投资者合法权益摆在突出位置，严厉打击财务造假，持续释放对证券领域违法犯罪“零容忍”的法治导向。

全国法院2025年受理证券纠纷2.7万件，同比增长63.6%；审结2.5万件，同比增长54.3%。其中，证券虚假陈述责任纠纷2.56万件，同比增长67.2%；审结2.38万件，同比增长58.1%。比如，金通灵虚假陈述特别代表人诉讼案件4.3万名投资者获赔7.7亿元。紫晶存储10名高管全部获刑，金通灵原实控人被判六年，配合北京文化和科融环境造假的注册会计师被追究刑事责任。去年5月15日，最高人民法院与中国证监会联合发布《关于严格公正执法司法 服务保障资本市场高质量发展的指导意见》，提出23条务实举措。联合出台《关于共同推进证券期货监管领域行政争议预防与实质化解的座谈会纪要》，凝聚执法共识，共同解决实践难题。

刘贵祥表示，“十五五”时期是资本市场迈向高质量发展的关键阶段，今年是“十五五”开局之年，人民法院将始终坚持以人民为中心的根本政治立场，为资本市场健康发展和广大投资者保护提供坚实的法治保障。

一是完善证券审判工作机制，让投资者维权更便捷。首先是充分发挥代表人诉讼制度的示范作用。除正在审理阶段的金通灵、美尚生态、锦州港特别代表人诉讼外，东方通、东旭光电、易事特、宜通世纪等“特别”和“普通”代表人诉讼也都已进入司法程序，为投资者维权提供了便捷高效的救济。其次是深化“总对总”在线诉调机制，实现“线上调解+司法确认”无缝衔接。再次，针对证券类纠纷“系列案多、专业性强、审理周期长、群体风险大”的特点，推广“示范判决+批量调解”模式，通过示范案件的精细审理确立规则，带动大量平行案件的快速和解，实现“判决一案，解决一批”的效果。今天将发布的一系列诉调维权类典型案例，就是各方共同努力，集约解决投资者纠纷的生动实践。

二是强化行政执法、民事追责、刑事打击衔接配合，提升违法成本震慑违法行为。持续加强与中国证监会协同，完善对资本市场违法犯罪行为“行政、民事和刑事”立体化追责体系。畅通刑事打击，强化民事追责，对证券欺诈和财务造假行为进行全链条打击，破除财务造假“生态圈”。

三是加快涉证券类规范性文件制定，进一步完善司法规则体系。加快制定内幕交易、操纵市场损害赔偿司法解释，补齐证券侵权民事责任制度短板；研究制定背信损害上市公司利益罪司法解释、私募基金犯罪指导意见，严惩上市公司实控人、高级管理人员背信犯罪。严格落实民事赔偿责任优先原则，在执行中确保涉案财产优先用于赔付投资者，避免“先罚后赔”可能导致投资者赔偿落空，加强与证监会、公安机关协作，及时查封、冻结违法所得，防止资产转移；支持先行赔付、行政执法当事人承诺等制度，让赔偿更快到账、信任更快重建。

刘贵祥表示，投资者是资本市场的根基，法治是投资者保护的根本保障。最高法将在党中央集中统一领导下，持续与中国证监会及各方共同努力，依法惩治证券领域违法犯罪，完善投资者赔偿和救济机制，进一步强化投资者权益保护，开创资本市场高质量发展新局面，推进金融强国建设，服务中国式现代化大局。