华泰证券：电煤需求或将持续超预期，电价有望迎拐点
中证金牛座
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华泰证券研报称，看好煤炭或不仅淡季不淡，而且受益电煤和非电用煤的持续超预期，2026年动力煤价格有望站稳850元/吨中枢，并可能在夏季高峰突破市场预期的2026年煤价高点900元/吨。除了厄尔尼诺或推动的夏季高温外，出口韧性和新兴产业支撑二三产用电也保持强劲增速，电煤需求或将持续超预期。以广东1元/度现货电价为标志的电价拐点或已到来。
