中信证券：证券板块估值性价比凸显

中信证券研报认为，在资本市场持续活跃、股权融资规模走向复苏、衍生品业务稳步发展的核心方向下，证券行业2026年利润有望进一步实现回暖，全年实现14%左右利润增长，使ROE达到10年来80%分位数水平。当前证券板块PB估值仅位于近十年来10%分位数以下，估值性价比凸显。证券行业盈利能力有望保持稳定并实现逐步改善，长线助力估值修复。行业分化有望成为证券行业布局核心主线，大财富、大投行、大机构业务以及行业并购重组，将持续驱动行业格局变迁。建议关注具备国际一流投行建设能力的前十大券商，以及有望通过并购重组与特色化业务发展实现突围的券商。