港股“大模型双雄”巨震，泡泡玛特大涨超7%

5月29日，港股主要指数涨跌不一。恒生指数收涨0.70%，恒生科技指数跌0.09%，恒生中国企业指数上涨0.73%。

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港股“大模型双雄”股价巨震。“全球大模型第一股”智谱盘中一度大涨超23%，随后直线跳水并转跌；MINIMAX股价盘中大涨超9%后跳水翻绿，随后再度拉升。截至收盘，智谱股价下跌1.42%，最新总市值为7111亿港元，5月以来股价上涨超80%；MINIMAX股价上涨0.36%，最新总市值为2635亿港元，5月以来股价上涨超17%。

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消息面上，5月22日，恒生指数宣布了一季度末的指数检讨结果，变动将于6月5日收市后实施，并于6月8日正式生效。其中，恒生科技指数纳入智谱、MINIMAX，权重占比分别为0.53%、0.36%。

华龙证券表示，这意味着恒生科技指数权重中枢正从传统软件/互联网时代的成熟现金流资产，向仍处于高研发投入、高波动但代表AI原生与大模型产业主线的资产迁移，也意味着国产大模型公司在资本市场中的认可度进一步提升，国产大模型公司未来资金支持或更为充裕。

泡泡玛特今天也迎来强势上涨，盘中最大涨幅超12%。截至收盘，泡泡玛特上涨7.37%，最新总市值为2325亿港元，5月以来股价上涨超10%。

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值得一提的是，泡泡玛特今日大涨冲上雪球社区的热搜榜。同时，段永平在雪球平台上接连两次发布同款表情包。

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消息面上，5月27日，港交所披露的权益变动表格显示，段永平通过其控制的H&H International（IGIC）Investment在5月25日买入9823200股泡泡玛特普通股。此次增持后，其持股总数占公司总股本的5.69%。另外，段永平还持有37520000股的上市衍生工具（以实物交收）。

根据艾瑞咨询数据，2024年中国IP潮玩消费市场规模约达678亿元，2020至2024年复合年均增长率（CAGR）约为13.8%；预计2027年将突破1000亿元，2029年达到近1300亿元，2024至2029年CAGR预计约为11.3%。潮玩板块整体或受益于行业景气度上行。