中信建投：短期油价博弈本质是“封锁时长”与“库存耗减”的极限竞速

6月12日，中信建投研报称，本次霍尔木兹封锁未重演70年代的“超级翻倍”，原因在于全球供需结构重塑与宏观缓冲机制的生效。供给侧，定价权迈向多极化，非OPEC+产出弹性平抑远期风险溢价；需求侧，历史冲击倒逼经济能耗强度持续下降，新能源的高渗透率进一步弱化了化石能源的刚性依赖。

中信建投表示，短期油价的博弈本质是“封锁时长”与“库存耗减”的极限竞速，若封锁延宕致使库存击穿安全红线，油价二次飙升的风险犹存。