华泰证券：算力与模型需求有望由训练侧进一步扩散至高强度推理侧
中证金牛座
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华泰证券研报表示，Anthropic于6月9日发布Claude Fable 5，有望进一步拓宽长程Agent的前沿能力，推动办公Agent渗透，并加速其在B端高价值项目场景中的落地，最终向国内市场传导。但短期看，安全拦截下的高频回退，或对泛C端用户体验形成一定影响。随着复杂Coding、办公Agent与多模态任务商业化提速，算力与模型需求有望由训练侧进一步扩散至高强度推理侧。
