国泰海通：铜价中枢具备坚实抬升基础
中证金牛座
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国泰海通证券研报认为，短期美伊冲突缓解使地缘溢价消退，但关税预期与多头持仓拥挤或加剧铜价的波动。中长期看，能源转型与AI革新催生高强度、难替代的用铜增量，矿山品位下降与投产周期延长致使供给弹性持续弱化，叠加美国战略性囤铜重塑全球流通格局，供需偏紧格局将长期存在。因此，铜价中枢具备坚实的抬升基础。
