三大航齐发业绩预告，油价攀升加剧亏损

7月14日晚间，中国国航、中国东航、南方航空三大国有航司齐发2026年上半年业绩预告，三家航司净利润均预计继续亏损。

中国国航预计上半年净利润为-26亿元至-21亿元，上年同期净利润-18.06亿元。

中国东航预计上半年净利润为-24亿元至-18亿元，上年同期净利润-14.31亿元。

南方航空预计上半年净利润为-39.73亿元至-34.73亿元，上年同期净利润-15.33亿元。

三家航司均在公告中提到，受中东地缘冲突影响，3月以来航油价格攀升，大幅挤压航空公司盈利空间，对航空业经营带来巨大挑战。

在经历了几年低谷后，航空公司2025年以来业绩情况曾有所改善。2026年一季度时，三大航均实现了净利润扭亏，经济效益整体改善。

但在中东冲突爆发后，这一趋势被立即打断。事实上，航油费用是航空公司最大的运营成本之一，占总成本的约三成。4月至5月，航油价格高点一度较冲突前上涨约一倍，直接影响了企业利润。

6月以来，随着冲突缓和，航油价格有所回落。在消费端，6月5日和7月5日，国内航线燃油附加费也连续进行了两次下调。

中泰证券研报表示，随着国际原油价格下降，航司成本压力有望缓解。从长期看，三大航基本面逐年修复，国际航线增投成为了重要的业绩驱动。全服务航司国际线红利初现，利润弹性有望释放。