兴证全球基金谢治宇：好的主动基金经理要具备定价能力

近日，兴证全球基金副总经理、知名基金经理谢治宇公开谈及对于市场和主动投资的理解。

谢治宇表示，主动投资、被动投资、量化投资现阶段底层方法论不完全相同。主动基金经理考虑更多的是估值，估值体系决定了对于股票和公司之间映射方式的理解。在多层次的市场结构中，主动基金经理的选择空间在变大。

在谢治宇看来，随着中国的新兴产业不断涌现，这些产业取得的不仅是中国市场，而且是全球市场，未来会有足够大、足够强的公司成长起来，市值将逐步膨胀，这正是主动基金经理挖掘的方向和机会。因此，主动投资管理的发展空间依然广阔。

谢治宇认为，好的主动基金经理要具备定价能力。“以创新药投资为例，基金经理需要判断这个药到底能不能成，而这个判断取决于基金经理对药的理解到底是什么，要知道靶点是干什么的；要知道历史上有多少人做过类似的事情；要知道创新点在什么地方；要知道入组的条件、环境和设计是什么样的，从而判断成功概率是大还是小。这些事情最终决定了基金经理对这个药的定价到底在什么位置，这就是基金经理的能力。”他说。