华福证券任志强：三重逻辑护航，科技调整后布局正当时

近期A股科技板块出现深度回调，中证TMT、科创50、半导体行业指数阶段性跌幅显著，引发市场情绪波动。华福证券总裁助理兼研究所所长任志强在接受中国证券报记者采访时表示，本轮调整是海外流动性扰动、场内交易拥挤、短期资金兑现等多重因素共振的结果，并非产业基本面与市场长期逻辑逆转。站在中长期维度，坚定看好A股权益市场估值修复与成长行情。

任志强认为，本轮科技板块深度调整属于典型的情绪与资金驱动型波动，与实体产业基本面严重背离，行业高景气、高成长的核心发展趋势并未改变，中长期成长确定性依旧突出。整体而言，科技产业技术持续突破、国产化加速、下游需求全面升级的三重核心驱动逻辑稳固不变。本轮市场非理性深度回调，并非行业行情与产业成长周期的终结，反而充分释放了前期估值压力，为中长期机构资金布局优质硬核科技资产、把握行业长期成长红利，创造了稀缺的估值修复与低位布局窗口期。

外部层面，美伊地缘冲突加剧重新推高国际油价，全球通胀回升预期再度走强，市场重新定价美联储政策，加息预期升温推动美债长端利率走高，全球流动性趋于收缩。任志强指出，当前市场悲观情绪已充分计价外部利空，地缘冲击与美债上行带来的流动性压制已阶段性消化，海外非理性抛售及北向结构性调仓的动能持续衰减，外部不确定性边际显著收敛。目前科技板块风险或已充分出清，做空动能持续走弱。后续A股科技板块有望开启估值修复行情，市场整体将回归结构性成长主线。