事关万亿市场，深交所修订发布ABS审核重点关注事项指引

7月24日，深交所发布《深圳证券交易所资产支持证券挂牌条件审核业务指引第2号——审核重点关注事项（2026年修订）》。指引聚焦不动产领域存量资产盘活痛点难点，旨在健全资产支持证券（以下简称ABS）规则体系，从源头筑牢资产质量防线，促进市场规范健康发展。

强化项目运营与现金流要求

本次修订结合最新行业监管政策和业务实践，对指引进行梳理完善，补齐制度短板。

具体来看，指引新设不动产基础资产专章，推动产品规范发展。明确不动产项目合规准入标准，强化项目运营与现金流要求，规范资产评估和现金流预测。

在强化现金流要求方面，指引要求不动产项目具备成熟稳定的运营模式且已经开始运营，现金流独立稳定，能够覆盖运营支出且不依赖主体补足。

同时，指引新增对具有权益属性特征的不动产资产支持证券（以下简称机构间REITs）专项要求，夯实产品权益属性。规范机构间REITs产品机制设计，在不动产基础资产通用准入要求基础上，进一步压实资产估值，强化运营管理要求。

此外，指引完善债权类基础资产关注要点，优化未来经营收入类项目成本覆盖要求，统一不动产抵押贷款项目关于不动产资产的审核要求，实现各类资产监管标准统一衔接、精准适配。

加快多层次REITs市场建设

近年来，在中国证监会指导下，深交所资产证券化市场稳步发展。截至2026年6月底，深交所ABS发行规模超3.2万亿元。

产品创新方面，深交所先后推出全国首单不动产ABS、首单商业机构间REIT等多个市场首单产品，有效支持企业对于债权、未来经营收入、不动产等各类资产的盘活需求。

深交所有关负责人表示，接下来，将持续加强监管制度建设，稳步深化基础资产创新扩容，推动资产证券化市场高质量发展，加快多层次REITs市场建设，更好服务经济社会发展大局。