财信证券袁闯：增量政策将适时出台，提升资本市场韧性和信心

中共中央政治局7月30日召开会议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。

财信证券首席经济学家、研究发展中心总经理袁闯认为，政策端将在夯实存量政策效能的基础上适时推出务实增量工具，同步优化产业发展环境，多维度提升资本市场韧性与市场信心。

袁闯判断，下半年宏观政策力度将逐步加码，落地节奏集中于第四季度；当前阶段仍以落实存量政策为核心，三季度将结合经济运行态势谋划增量政策，四季度推动落地见效，发挥逆周期调节作用。从方向看，增量政策将重点向扩大内需、优化供给及民生保障领域倾斜。

资本市场维度，袁闯表示，会议明确“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”，释放明确呵护信号。在“双宽松”基调延续、经济抗外部冲击能力增强、产业链韧性与全球竞争力突出的支撑下，预计2026年A股市场大概率延续震荡上行态势。

投资建议上，袁闯表示，当前市场日线构筑“W型”底部概率较大，可待右侧信号确认后加大布局，方向上保持均衡配置：一是高股息防守方向，关注银行、煤炭、交通运输、公用事业板块；二是消费医药方向，聚焦服务消费、部分农产品、创新药领域；三是泛科技赛道，布局AI应用、国防军工、人形机器人等方向；四是AI硬件龙头标的，包括光模块、PCB、存储、半导体设备及材料核心标的，可在市场情绪回暖后逢低吸纳。