中信建投：围绕“景气边际改善+机构低配+防御底仓”进行再平衡配置

中信建投证券认为，中报盈利修复与机构持仓再平衡共同决定9月行业配置方向，建议围绕“景气边际改善+机构低配+防御底仓”进行再平衡配置。

科技成长：仍是景气核心，关注全球AI资本开支与国产化持续兑现的光模块、高端PCB、高速铜连接、存储、半导体设备及先进封测，以及政策支持、研发需求和License-out共同改善的创新药。

先进制造：重点关注需求保持韧性的储能、电池，以及AI设备、新能源设备和具备全球竞争力的出海制造。

周期资源：关注低库存、供给约束支撑且机构配置比例偏低的铜、铝、锡等有色金属和盈利改善的基础化工，以及供需格局优化的煤炭。

低位补涨：市场再平衡背景下关注机构低配品种，重点关注兼具高股息防御属性的银行、非银，供给收缩与政策改善驱动的钢铁，以及产能持续去化、周期拐点渐近的生猪养殖等。